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别了,麦德龙中国


摘要:曾几何时,外资大商超在中国风光无限,而今却在短短不到30年的时间里,这些曾征战中国市场的外资零售巨头却纷纷仓皇而退。

继将中国业务80%控制权转让物美后,德国麦德龙在中国的合资公司——锦江麦德龙现购自运有限公司的中方股东,近日也在产权交易所挂牌抛售手中的股份。



1 转让10%股权,价值8.721亿元



12月20日,上海联合产权交易所披露,锦江麦德龙现购自运有限公司(即麦德龙中国)将出售其10%股权,转让底价为8.72亿元。根据其披露信息,麦德龙中国现有的股权中,麦德龙现购自运亚太控股有限公司持股比例为90%,锦江国际(集团)有限公司持股比例为4.9%,上海新长征(集团)有限公司则持有5.1%,后两者共计持有股份比例为10%,为此次股权转让方。


图片来源:上海联合产权交易所


此前,麦德龙中国已官宣“卖给”物美集团。根据当时公告,交易双方预计最迟在2020年第二季度完成交割,在所有相关交易完成后,物美集团将最终在合资公司持股80%,麦德龙集团将持股20%。

上一笔交易还未最终落幕,麦德龙中国再挂牌,也引发业界对于麦德龙中国管理结构的关注。截至目前,麦德龙并未对此事做出公开回应。

锦江麦德龙现购自运有限公司,是麦德龙于1995年进入中国与锦江国际(集团)有限公司成立的合资公司,注册资本68,034,778美元。持股方分别为麦德龙现购自运亚太控股有限公司、上海新长征(集团)有限公司及锦江国际(集团)有限公司。

据披露信息提及,原股东麦德龙现购自运亚太控股有限公司(MCCAPHOLDING GMBH)未放弃优先购买权。则按照规定,其应在挂牌期间向上海联合产权交易所有限公司递交受让申请,并按规定缴纳保证金(2.6163亿元人民币)。若形成竞价,原股东应在竞价专场同等条件下行使优先购买权。

未在挂牌期间递交受让申请、未按规定交纳保证金或未在竞价专场同等条件下行使优先购买权的,视为放弃受让和放弃行使优先购买权。

此外,该项目与鑫研物业管理(上海)有限公司10%股权、上海鑫晴物业管理有限公司10%股权项目捆绑转让,即意向受让方在受让本项目的同时,须同时受让上述两家公司10%股权项目。


2 好企业麦德龙,却走上“卖身”之路?



近些年来,有关麦德龙“卖身”的消息时而有之。此前传闻的主角包括头部房企万科、科技巨头腾讯外,还有阿里、苏宁、永辉、复星国际等。直到2019年10月11日,这起备受关注的收购案件才终于迎来大结局---物美和Dmall联合宣布收购麦德龙80%的股份。


麦德龙为什么会选择“嫁入”物美集团,引用物美集团创始人张文中在《2019(第十六届)中国并购年会》上的演讲时所说:“麦德龙这次转让控股股权,可能和其他一些零售企业在中国经营不善不同,它经营状况总体还是很好,有非常充足的现金流,它的销售额占比非常健康。由于其全球布局的战略考虑,进一步结合数字化,所以愿意出让控股股权。”

中国现在零售企业的规模跟美国差不多,但单一零售企业的规模则要小得多。比如美国沃尔玛,一个企业销售规模是5300亿美元,中国最大的零售企业不过是1000亿人民币。那么,规模对于这个行业到底有什么样的影响?

张文中认为,其影响至少有四:第一,只有有规模的企业才能够有更多的投入在食品安全方面,对食品安全更加负责,也更有能力负责;第二,有规模的企业有利于消费的提档升级,有规模的企业才能够对于商品进行更深入的研究,对于供应链进行更深入的整合,而且对于消费者也能做更多的洞察、分析,真正把消费者的品质需要什么总结出来;第三,有规模的企业更有利于提高企业的总体运营效率,包括运营、IT系统的升级、人员的培养,也包括各种广告、促销安排;第四,有规模的企业会有更多的资本投入和技术投入,来让这个企业更有竞争力,更能够面向未来。

另外,市场上有观点认为麦德龙选择在这个时候“高位套现”或是不算糟糕的时机。随着中国电商业的遍地开花,传统大卖场纷纷遇到前所未有的生存危机。虽然麦德龙在中国市场的盈利能力上课,但中国市场营收仅占麦德龙全球营收比重的7%左右,中国市场并不是麦德龙不可或缺的市场。

不过事实上,麦德龙并甘心退出中国市场。早在2019年1月,麦德龙中国区总裁康德对媒体表示,不会退出中国,而是寻找理想的合作伙伴,并给出三个标准:一是,可以让麦德龙更接近客户,增加数字化引流和客户访问;二是,可以在数字化方面帮助麦德龙快速提升,实现订单实施与交付模式的创新;三是,可以帮助麦德龙获得更适销对路的商品和改善供应链。由此可见,麦德龙也很清楚,在新的时代背景下,麦德龙在中国最缺的是数字化的能力。

根据物美集团跟麦德龙签订的协议看,物美集团将利用Dmall的运营系统,提升麦德龙的数字化能力。数字化转型也是未来两家企业整合的重点。


3为何国外大商超都在“卖”?



卖身,似乎成了近年来外资零售商的主旋律之一,曾经在中国大行其道的跨国超市们集体面临生存课题,而本土势力则迎来新一轮扩张融合的大好时机,争相出手收购,全面主导了零售市场的局势走向。

数据显示,10年前家乐福、沃尔玛、大润发合占31%的市场份额,如今只有17%,这足够说明问题。

在主流的外资零售商中,除了已经找到新东家的,目前仅有沃尔玛还保持着相对健康的运营,泰国正大集团旗下的卜蜂莲花已经因为经营不善选择退市,2012年~2018年间亏损额累计超过13亿元。

2014年,英国零售商乐购撤离中国,宣布其在华业务被华润集团收购,结束了在中国长达10年的漫长征途;2016年,沃尔玛出售其中国线上零售业务,以换取京东的股权;2017年11月,阿里巴巴224亿港币拿下中国市场业绩排名第一位的大润发,直接和间接持有大润发母公司高鑫集团36.16%的股份;2018年12月,法国零售商欧尚的中国业务被合作伙伴大润发接管;2019年,家乐福48亿被苏宁收购。

种种迹象表明,在中国这片曾经高速前进的“掘金地”上,外资商超风光不再。


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